Mysteel解读：产能去化节奏偏缓 猪价向好预期仍待
Mysteel
2024-02-29
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导语：据农业农村部最新数据公布，截至2024年1月，全国能繁母猪存栏量4067万头，环比下降1.8%，连续4个月环比下降。生猪产能调整待续。
据Mysteel数据监测，2023年国内母猪产能震荡回落。据官方数据公布，截至12月末全国能繁母猪存栏为4142万头，较2022年末累积降幅有限5.67%，较4100万头的正常保有量仍高出1个百分点。而据农业农村部最新数据公布，截至2024年1月末，全国能繁母猪存栏量4067万头，环比下降1.8%，连续4个月环比下降。
目前能繁母猪持续去化，但从能繁母猪到商品猪出栏，养殖周期约10个月左右；前期去化可能会对下半年产能起到影响，但对短期供给影响有限。业内对下半年预期相对乐观，故前期受猪病影响的地区，区域产能被动去化减小，部分企业有增量配种复产迹象，养殖场对下半年预期较强也有扩产情绪，能繁母猪去化节奏或将收窄。
当下终端需求呈现涨后回落，且冻品库存高位抑制屠宰企业分割积极性，短期市场行情仍将承压，使得养殖端成本压力不减，降本增效成为企业重点执行方向。大多养殖企业产能利用率相对较低，增产满产成为快速降本手段，而近年来种母猪生产效能不断提高，当前市场生猪产能去化节奏偏缓、供应仍显宽松。能繁正常保有量或有下调空间。
图1（2019-2024年）样本企业能繁母猪存栏量月度走势图图1（2019-2024年）样本企业能繁母猪存栏量月度走势图
据Mysteel数据监测，截至2024年1月份，全国能繁母猪存栏去化速度放缓，环比降幅为0.56%，同比下调6.23%。2023年四季度北方多地猪病疫情集中，山东，河南、安徽，河北等养殖密度集中区域产能去化明显。进入1月份随养殖密度降低，疫情逐步缓和，产能被动去化情况减小。当下养殖端成本、资金压力虽大，但随母猪存栏持续下滑，业内对下半年行情预期增强，市场产能主动去化操作减少，少部分企业亦有复产增产调整迹象。
综合来看，产能去化大方向待续；据Mysteel市场调研，供需博弈下价格难有起色，生猪市场仍面临产能优化；节后消费支撑逐渐消退，猪价回落后盼涨预期较强，业内心态普遍观望，能繁存栏或仍存缓降预期。下半年猪价回升力度仍需要关注上半年产能调整节奏，当下产能去化节奏仍显偏缓，生猪价格向好预期仍待时日。
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